稳定币、RWA、代币化应用，香港的 Web3 之路正在高速发展！

2022 年 10 月 31 日，中国香港正式发布了《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》，这份宣言正式向全球的投资者、创业者宣告中国香港将发展成全球虚拟资产中心和 Web3 中心的决心。时隔近 2 年过去了，香港的 Web3 之路走到哪一步了呢？

8 月 28 日，香港金管局推出了 Ensemble 项目沙盒以促进代币化应用，沙盒首阶段将聚焦四大代币化资产用例主题，即固定收益和投资基金、流动性管理、绿色和可持续金融，及贸易和供应链融资。

据悉，Ensemble 项目的架构工作小组已于 5 月成立，成员也包括证监会。目前沙盒的建构工作已完成，将用于支援银行在代币化资产交易中，透过实验型代币化货币进行同业结算。

从这个沙盒计划可以看到，首个阶段有 25 家机构参与，包括四大行，即汇丰、中银香港、恒生及渣打，另外还有蚂蚁数字科技及 HashKey Group，几乎包揽了香港所有的银行以及科技 Web3 机构和公司。此外，每个银行以及机构的研究用例各不相同。

中银香港计划于未来数月，与中银国际英国保诚信托有限公司及中银香港资产管理有限公司合作，就两个代币化用例于 Ensemble 项目沙盒进行测试。在固定收益和投资基金用例中，中银香港会将传统的金融资产代币化，验证代币化资产交易的概念；在流动性管理用例中，该行将于沙盒内试行利用崭新的金融基建进行全天候的交易，为搭建跨国代币化资产交易网络提供基础。

汇丰环球支付方案部本地及创新支付产品环球总监孙雷表示，代币化存款别具潜力，尤其是在受监管金融机构的支持下，可作为安全和合规的方式，进一步提升支付，并加快数码资产发展。Ensemble 项目展示香港决心成为全球数码资产和货币发展的先驱，而汇丰的用例反映结算速度和效率有望可以实际提升。汇丰将继续探讨更多用例，满足客户的需求。

其中包括代币化存款的银行间结算，以及将有关技术应用在代币化电子提单（eBL）的结算，作为代币化现实世界资产交易的例子。代币化存款的银行间结算方面，恒生透过沙盒与汇丰利用区块链技术，进行银行间代币化存款交易及结算。整个交易及结算过程为实时进行，减少结算风险，令大额交易支付更具效率，并且提高可追溯性。代币化电子提单（eBL）结算方面，提单是货运行业的相关文件。恒生的代币化电子提单用例是透过蚂蚁数字科技平台，利用代币化存款技术，与汇丰进行电子提单代币买卖，并在「沙盒」作银行间结算。

渣打香港已接通沙盒，未来数月内将进行以下概念验证测试，包括贸易和供应链融资，即探索利用代币化技术将贸易资产分销流程数码化，以提升生态系统内各参与方之间端到端流程的效率。在固定收益和投资基金方面，探索以更有效率和更有效的方式，发挥代币化货币和数码债券的用途，以简化债券从分销、认购到结算的端到端发行流程，为债券发行人、投资者和从业者带来更多便利。

HashKey Group 于今年 5 月加入香港金管局 Ensemble 项目架构工作小组，能为不同类别的资产提供代币化咨询、代币架构设计和为代币化资产提供交易平台和流动性。HashKey 还拥有去中心化的基础设施，例如可通过以太坊 Layer-2 网络 HashKey Chain 支持代币发行等，所有这些服务将都在稳健的系统和高合规标准的监管框架内运行。

在世界范围内，不少巨头都纷纷在 RWA 方面布局，高盛于 2023 年上线数字资产平台，帮助欧洲投资银行发行了 1 亿欧元的数字债券；随后，电气巨头西门子在区块链上首次发行 6000 万欧元数字债券；汇丰、摩根大通和花旗集团等其他金融巨头也在探索代币化国债。

前不久，朗新集团与蚂蚁数科合作在香港完成的国内首单基于新能源实体资产正式公布，这是香港金管局沙盒项目进展中四个代币化主题案例之一。据介绍，朗新旗下新电途作为新能源数字化平台的运营方和服务方，将平台上运营的部分充电桩作为 RWA 锚定资产，基于可信数据在区块链上发行“充电桩”数字资产，每一个数字资产代表对应充电桩的部分收益权。蚂蚁数科旗下蚂蚁链提供技术支持，确保资产链上数据的安全、透明和不可篡改。

值得一提的是，蚂蚁数科支持的充电桩是国内首个新能源实体资产 RWA，意味着一个新的资本通道正在敞开。

7 月 18 日，香港金融管理局（HKMA）公布了稳定币监管沙盒的首批参与名单，京东、圆币和渣打银行等企业成功入选，引发了市场的广泛关注。7 月 24 日，京东集团旗下京东币链科技（香港）有限公司，正式宣布在香港发行一种与港元（HKD) 1:1 挂钩的加密货币稳定币——京东稳定币（JD-HKD)。紧接着，7 月 28 日，小米集团与尚乘集团合资的香港虚拟银行——天星银行，宣布与京东币链科技（香港）有限公司（JINGDONG Coinlink）达成稳定币发行人沙盒合作。

从最新消息表明，香港发展稳定币的意图正在按照计划逐步推进，并取得了阶段性的进展。此外，香港正在加速建立稳定币发行人监管制度，并于近期发布了关于稳定币监管的公开咨询总结。从咨询总结中看，香港拟议的稳定币监管制度在保障有效性和引领性的同时，在很多问题上保持了较大灵活性与开放性，以力求在有效的投资者保护，以及为潜在发行人提供更大创新空间之间取得平衡。

从去年 6 月 1 日的《适用于虚拟资产交易平台营运者的指引》实施，零售投资者终于可以使用持牌虚拟资产交易平台，到今年蚂蚁数科、京东币链等具有大背景的公司入局 RWA、稳定币赛道，再到 Ensemble 项目沙盒的启动，香港的 Web3 之路并没有脱离实际，而是结合实际环境在虚拟资产牌照建立、稳定币、数码港元、RWA 等方面进行了大胆创新、实践，通过早期沙盒的模式进行测试，如此方式会让路越走越宽，将会大大提升香港在数字经济和金融科技方面的实力与水平。