香港特区政府6月6日于宪报刊登《稳定币条例（生效日期）公告》，正式确认这部亚洲首部针对法币挂钩稳定币的全面监管法规将于2025年8月1日起实施。作为全球虚拟资产监管领域的里程碑式立法，该条例将重塑稳定币发行、交易及跨境流动的规则体系，为香港打造“数字金融枢纽”奠定法律基础。
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近年来，全球稳定币市场规模突破2500亿美元，但锚定港元的稳定币长期缺位，加之TerraUSD崩盘、FTX危机等事件暴露行业风险，香港自2022年起加速推进稳定币立法。财经事务及库务局局长许正宇指出，条例旨在通过“相同活动、相同风险、相同监管”原则，解决储备资产不透明、赎回机制缺失及反洗钱漏洞等问题，同时巩固香港作为国际金融中心的竞争力。
条例以三大支柱构建监管框架：
仅限香港注册公司或持牌银行可申请稳定币发行牌照，需满足2500万港元最低股本、储备资产全额支持及独立托管等要求。非银行机构需额外通过技术安全审计及风险管理系统认证。
要求储备资产为高流动性、低风险资产（如现金或国债），市值须覆盖流通稳定币面值，并严格隔离管理。例如，锚定港元的稳定币需100%由港元资产支持。
即使发行主体在境外，若锚定港元或通过中文推广、香港域名等向香港公众营销，仍需受条例监管。无牌发行最高可判7年监禁及500万港元罚款。
条例生效后，合规稳定币有望在2025年底前推出，渣打银行、京东币链科技等机构已参与金管局“沙盒计划”，探索跨境支付与代币化存款应用。分析认为，条例将推动三大变革：
跨境支付革命：稳定币可实现24小时实时结算，降低3%-5%汇兑成本，服务大湾区企业跨境贸易。
传统金融数字化：港元稳定币或与数字人民币形成互补，推动供应链金融及零售支付创新。
生态链重构：中小企业可能转向合规技术支持、KYC解决方案等“软层服务”，或与大型机构合作间接参与赛道。
尽管条例为行业提供明确规则，其实施仍面临多重考验：
国际协作：需与美欧协调监管标准，避免跨境套利。
技术动态适配：分布式账本技术（DLT）快速迭代，监管需保持灵活性。
投资者教育：需防范概念炒作，如港股稳定币指数近期大幅波动，凸显市场理性需求。
香港金管局总裁余伟文强调，条例旨在“创造有利条件，支持稳定币生态健康、负责任发展”。随着全球去美元化趋势加剧，香港或通过港元稳定币及离岸人民币稳定币，在数字货币领域抢占先机，成为连接传统金融与加密世界的“超级节点”。
《稳定币条例》的生效标志着香港从传统金融中心向“虚拟资产枢纽”的转型迈出关键一步。通过平衡创新与风险，条例不仅为全球稳定币监管提供范本，更可能重塑国际货币体系格局。未来，随着合规稳定币的落地及跨境场景拓展，香港有望在数字经济浪潮中巩固其全球金融地位。
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