“香港加密资产第一股”来了！HashKey通过港交所聆讯

据香港交易及结算所有限公司（以下简称“港交所”）12月1日官方披露信息显示，HashKey Holdings Limited（以下简称“HashKey”）已成功通过港交所上市聆讯，标志着其距离登陆资本市场迈出关键一步。此次上市保荐阵容强劲，摩根大通、国泰君安国际携手担任联席保荐人，凭借各方在资本市场的深厚资源与专业能力，将为HashKey的上市进程提供坚实支撑。

作为香港数字资产领域的头部机构之一，HashKey核心业务围绕持牌数字资产综合服务展开，搭建起覆盖交易促成、链上服务及资产管理的全链条服务体系。依托合规资质与技术实力，HashKey为用户提供安全、规范的数字资产相关服务。其加密货币交易所（HashKey Exchange）是少数几家提供全天候完全合规出入金服务的交易所之一。2023年8月，HashKey成为首批获准同时为专业投资者及零售投资者提供服务的VATP（Virtual Asset Trading Platform，虚拟资产交易平台）之一，标志着香港虚拟资产市场的监管里程碑。

在业务布局中，HashKey的核心优势之一在于具备发行与流通代币化现实世界资产（RWA）的核心能力，能够推动传统实体资产与区块链技术深度融合，打破现实资产流通壁垒，助力资产价值高效流转。这一业务方向既契合数字经济发展趋势，也精准响应了传统金融与数字生态融合的市场需求。

技术层面，HashKey已自主推出HashKey链，该链定位为可扩展、可互操作的Layer2基础设施，聚焦解决底层公链在性能、兼容性上的核心痛点，为各类数字资产应用的链上迁移提供稳定技术支撑。通过Layer2技术架构的优化，HashKey链能够在保障安全性的前提下提升交易处理效率、降低运营成本，同时强化与不同区块链网络的互联互通能力，进一步完善数字资产生态的技术底座，为业务拓展与行业协同奠定技术基础。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年交易量计，HashKey是亚洲最大的区域性在岸平台，亦为香港最大的平台，市场份额超过75%。截至2025年9月30日，HashKey的平台共支持80种数字资产代币，涵盖多个类别，包括主要Layer-1资产、去中心化金融（DeFi）代币、稳定币及新兴生态系统项目。

HashKey的客户群主要有四类：一是机构客户，包括银行、资产管理公司、家族办公室、对冲基金及Web3开发者；二是Omnibus客户，如持牌证券公司；三是生态系统合作伙伴；四是零售用户。其中，机构客户是撑起交易量的主力，2025年上半年，机构客户的月交易量达到243.04亿港元，是同期零售客户的近5倍。

财务数据显示，HashKey在2022年、2023年、2024年分别实现收入1.29亿港元、2.08亿港元及7.21亿港元，但同期归属于权益股东的应占利润分别为-5.85亿港元、-5.8亿元、-11.89亿元。今年上半年，HashKey实现收入2.84亿港元，同比下降26.1%；实现归属于权益股东的应占利润-5.06亿港元，去年同期为-7.77亿港元。收入下降主要由于交易促成服务收入减少，这主要归因于市场低迷，以及若干数字资产价格波动导致2025年上半年确认的数字资产公允价值亏损。

尽管尚未盈利，但HashKey在客户数量上实现了快速增长。2022年末时，HashKey的注册客户仅为18名，到2024年末已接近133.72万。截至今年6月末，注册客户达到144.69万，有资产客户数达到13.85万，同比增长7.44倍。

此次IPO募资，HashKey计划将资金主要用于技术及基础设施迭代、市场扩展与生态合作、营运及风险管理能力建设，并补充营运资金与一般企业用途。此举旨在进一步提升公司的技术实力和市场竞争力，为未来的业务发展奠定坚实基础。

此次HashKey通过港交所聆讯，不仅是企业自身发展的重要里程碑，更折射出香港在数字资产领域合规化发展的显著成效。近年来，香港持续完善数字资产行业监管框架，推动持牌经营模式落地，吸引了众多优质数字资产机构集聚，逐步构建起规范有序的行业生态。

HashKey的上市进程推进，将进一步增强香港数字资产领域的市场活力，为行业合规化发展提供标杆示范。同时，也有望带动更多优质机构参与香港数字资产生态建设，助力香港巩固其在全球数字金融领域的重要地位，推动数字资产行业在合规轨道上实现高质量发展。

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